Nas palavras de Damodaram, "para investidores cansados de evidências anedóticas e histórias de investimento, os números são um consolo porque dão a ilusão da objetividade. Dá-se maior peso a um estudo que demonstre que as ações com dividendos elevados renderam 4% mais do que o mercado nos últimos cinco anos do que a uma história sobre quanto dinheiro poderíamos ter ganhado se tivéssemos investido em determinada ação a cinco anos, Embora seja sentato testar as estratégias com grandes volumes de dados referentes a longos períodos, há duas observações importantes a fazer:

Independente de quão detalhados sejam e do período que abranjam, os estudos geram conclusões probabilísticas, não certezas absolutas.

Por exemplo, após estudar as ações pagadoras de altos dividendos, ao longo dos últimos cinco anos, podemos concluir que há 90% de chance de que as ações com altos dividendos gerem rendimentos mais elevados dos que as de baixos dividendos, mas não poderemos jamais garantir esse resultado.

Todos os estudos são afetados pelo fato de os mercados mudarem com o tempo.

Dois períodos não podem ser exatamente idênticos e é sempre possível que o próximo período traga surpresas nunca antes vistas e que essas surpresas possam arrasar estratégias que sempre deram certo,

Os números às vezes mentem!"

Caso tenha perdido nossos artigos da série, seguem abaixo os links:
Mitos de Investimentos - Lição nº 1: Quanto mais as coisas mudam, mais iguais ficam.
http://blogdakayros.com/blog/mitos-de-investimentos

Mitos de Investimentos - Lição nº 2: Se você quiser garantias, não invista em ações.
http://blogdakayros.com/blog/mitos-de-investimentos-licao-no-2-se-voce-quiser-garantias-nao-invista-em-acoes

Mitos de Investimentos - Lição nº 3: Quem não arrisca não petisca.
http://blogdakayros.com/blog/mitos-de-investimentos-licao-no-3-quem-nao-arrisca-nao-petisca

Mitos de Investimentos - Lição nº 4: Lembre-se (sempre) dos fundamentos.
http://blogdakayros.com/blog/mitos-de-investimentos-licao-no-4-lembre-se-sempre-dos-fundamentos

Mitos de Investimentos - Lição nº 5: A maioria das ações que parece barata tem motivos para isso.
http://blogdakayros.com/blog/mitos-de-investimentos-licao-no-5-a-maioria-das-acoes-que-parece-barata-tem-motivos-para-isso

Mitos de Investimentos - Lição nº 6: Tudo tem seu preço.
http://blogdakayros.com/blog/mitos-de-investimentos-licao-no-6-tudo-tem-seu-preco

Aos interessados no livro, segue abaixo link da Amazon:
https://www.amazon.com.br/Mitos-Investimentos-Aswath-Damodaran/dp/8576050595

Abraço  e até o próximo artigo.

Rogério Santos
Kayros Consultoria
http://kayrosconsultoria.com/